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キム：二つあります。「セキュリティ・トークン・オファリング（STO)）」と「規制のサンドボックス制度」です。韓国金融委員会は、今年の2月に「セキュリティ・トークン・オファリングのガイドライン」を発表し、証券に該当するかどうかを判断するための基準や、トークン化された証券の発行と流通の枠組みを示しました。しかし、これらの証券の二次流通市場における流通（取り扱いや取引など）についての詳細はまだ検討中です。規制のサンドボックス制度に登録されたスタートアップは、登録中にセキュリティ・トークンを発行し販売することが可能です。例えば、Funbleというスタートアップは、ソウルのロッテタワーに拠点を持つSignielのオフィスの受益証券をトークン化しました。投資家はたった7カ月の間に、配当や販売を通して10.6%の年換算リターンを受け取り、このような投資の有効性を証明しました。
規制のサンドボックス制度は中央政府または地方政府によって運営され、特定のプロダクトやサービスの実行可能性を判断することを目的としていますが、STO分野で活用されることが多いです。
ICOなど、（特定ライセンスなしの）自社トークン販売を合法化することについては投資家保護の観点からも、短期的には引き続き難しいといえるでしょう。
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近日公開予定、〈韓国のWeb3業界最前線！ 韓国のWeb3ビジネスはどこへ向かうのか？〉に続く
