起業家が学ぶべき教訓とは
第一に、VCが何を最適化しようとしているかを理解することだ。VCはポートフォリオの年間リターンを最大化する必要がある。一方で起業家は、自らが生み出す富、手元に残す富、そして維持する「支配権」を考慮すべきである。なぜなら、自身が持つ支配権こそが、達成する成功を左右し得るからだ。
第二に、「失敗」「成功」「ホームラン」を明確に区別することも重要だ。企業が創業者兼CEOにとって途方もなく成功したベンチャーとなるために、フェイスブックやグーグルのようになる必要はない。逆に、投資案件として「成功」と分類されたからといって、それがフェイスブック規模のホームランであったわけでも、起業家がそれに見合う十分な財務的成果を得られたわけでもない。
第三に、「VCからの拒絶」を「市場からの拒絶」と混同しないことだ。アンドリーセンでさえ、最高峰のVCであっても大勝する企業のほとんどを逃していると言っている。そして、スティーブ・ジョブズは、トップクラスのVC10社から投資を断られた。もし本当にVCの方から自分を探し求めてほしいと望むなら、いかにして市場の支持を得るかを学ぶべきだ。それこそがジェフ・ベゾスの取った手法である。
そして最後に、VCからの資金調達そのものを目的にしないことだ。代わりにこう問いかけてほしい。本当にVCからの資金が必要なのか。いつ必要なのか。いくら必要なのか。どのVCが価値をもたらしてくれるのか。そして、その資金調達は、所有権や支配権の観点からどのようなコストを伴うのか。自らのリーダーシップの可能性や戦略的適合性を証明する前にVCから調達してしまうと、実際にどれほどの資金が必要であるかを把握する前に、多大な所有権と戦略的支配権を手放すことになりかねない。
結論として、起業家の目的はVCを無条件に避けることでも、むやみに追い求めることでもないはずだ。
あなたの目的は、資金の仕組みを十分に理解し、資本が事業とあなた自身に役立つようにすることであり、ベンチャーを資金の奴隷にしてはならない。
賢明な財務戦略とは、資金をベンチャーと創業者兼CEOに仕えさせることであり、ベンチャーを資金に仕えさせることではない。財務に精通し、支配権を維持し、そしてVCが必要になったときには、こちらがVCをコントロールするのだ。
