だからといって、供給問題が解消されるわけではない。しかし、予想される売り圧力の一部は、すでに価格に影響を与えている。初期の投資家は、特にその多くがIPO価格を大幅に下回る価格でも依然として利益を出せる状態にあるため、市場の予想をはるかに上回る規模で売却する可能性がある。最近の下落を経た後でも、株価はさらに下がり続けるかもしれない。
しかし、形勢はもはや一方的なものではない。空売り筋は、いずれポジションをクローズ（買い戻し）するために株式を購入する必要がある。ロックアップ解除は、彼らにとって追加の株式とより優れた流動性を提供し、株価を急騰させることなく買い戻し（カバー）を行うことを可能にするかもしれない。一方で、インサイダー（内部関係者）による売却が予想よりも軽微で、機関投資家が買いに入り始めた場合、彼らは窮地に立たされる可能性もある。
8月6日に需給懸念（オーバーハング）が解消するわけではない
また、投資家はたった1日の取引セッションだけでこのイベントを判断するべきではない。
スペースXは、単一の従来型期限に頼るのではなく、段階的なロックアップを設計した。今後数カ月にわたり、さらなる制限が解除される予定だ。12月8日までに、同社の最大40％が取引可能になる可能性があり、残りの60％（イーロン・マスクの保有分を含む）は2027年半ばまで制限されたままとなる見通しだ。
最初の有益なシグナルは出来高だろう。8月6日以降も活発な取引が続くようであれば、市場が単に見出しに反応しているのではなく、本物の供給を消化しつつあることを示唆する。インサイダー取引の開示は、最終的に誰が売却しているのかについてより多くの情報を提供するが、すべての従業員や初期の株主を網羅するわけではない。
135ドルのIPO価格も注視に値する。その価格自体にファンダメンタルズ上の特別な価値があるわけではないが、明確な基準点である。一般投資家も知っており、インサイダーも知っている。この水準を上回る持続的な回復が見られれば、需要が増加した浮動株を吸収し始めていることを示唆する。これを下回る低迷が続けば、より低い取得コストを持つ保有者にとって、売却を正当化することが容易になるだろう。
IPOにより、一般投資家はスペースXのごく一部の希少な株式を購入することができた。ロックアップの解除は、より困難なプロセスの始まりを意味する。それは、より多くの所有者が自らの意思で意思決定を下せるようになったときに、会社の価値を決定するというプロセスだ。
8月6日は投資家にスペースXのすべてを教えるわけではない。しかし、スペースXの株式については、かなり多くのことを教えてくれるはずだ。
