高性能でも低価格ではない、K3が示す重い運用コスト
しかし、その直感は誤りであり、最初のヒントはその価格にある。安価な中国製ディスラプター（破壊者）という噂とは裏腹に、K3の価格設定はそうしたものではない。Moonshotが設定したAPI単価は、入力100万トークン当たり3ドル（約468円）、出力は15ドル（約2340円）、キャッシュ済み入力は0.30ドル（約47円）だ。競合となるはずのモデルと比較してみよう。
競合となるはずのモデルと比較すると、Claude Sonnet 5は8月31日まで入力2ドル（約312円）、出力10ドル（約1560円）で、9月1日から3ドル（約468円）と15ドル（約2340円）へ上がる。GPT-5.6はLunaが0.20ドル（約31円）と1.20ドル（約187円）、Solが5ドル（約780円）と30ドル（約4680円）だ。Moonshotが3カ月前に出したKimi K2.6は0.95ドル（約148円）と4ドル（約624円）だった。
つまりK3は、欧米のプレミアム価格帯に完全に位置している。K2.6価格との比較が最も示唆的だ。K3のリリースにあたり、Moonshotは入力単価を約3.2倍、出力単価を3.75倍へ引き上げた。本当にコスト優位を持つ企業なら、値下げで市場シェアを奪う。Moonshotは逆を選んだ。需要が供給能力を大幅に上回ると理解しているからだ。
新規受付の停止が映すGPU不足、需要急増に供給が追いつかず
新規受付の停止は、マーケティング戦略でもなければ、人気が衰えたサインでもない。Moonshotが新規登録を停止したのは、K3に圧倒的な需要が殺到し、同社の言葉を借りればGPUが「悲鳴を上げていた」からだ。同社は現在、既存の有料ユーザーへのアクセスを制限しており、将来的にはコーディング専用プランを含む複数の階層にサービスを分割する計画を立てている。これにより、不足している計算資源（コンピュート）を、それを最も必要とする顧客に集中させようとしている。
こうした動きは、なりふり構わず成長を追い求める企業のそれではなく、物理的な投入資源の不足を管理している企業の動きである。K3は確かに機能する。しかしMoonshotが十分に確保できていないのは、それを使いたがっているすべてのユーザーに提供するための計算資源と電力である。
