投資マネージャーやファミリーオフィスの専門家にとって、今後10年間で最も強固なLP（リミテッド・パートナー）関係、創業者パイプライン、そして共同投資ネットワークは、ある1つの場所から生まれる可能性が高い。それがインド系ディアスポラだ。この主張の裏付けとなるデータは決して曖昧なものではなく、それを理解することは単なる文化的関心の域を超えている。
マルチファミリーオフィスと、インドに特化したAIインパクトファンドの両方を運営し、ディアスポラの投資家をLP、共同投資家、創業者として日々関わっている立場から、筆者はこのダイナミクスを内側から見ている。以下は筆者の分析と、この流れがどこへ向かうのかについての考察である。
多くの投資家が知らない数字
Indiasporaとボストン コンサルティング グループ（BCG）の調査によれば、米国人口のわずか1.5%にすぎない510万人のインド系ディアスポラは、同国の所得税全体の約5〜6%を負担しており、その額は年間およそ2500億〜3000億ドル（約49兆1000億円）に達する。
インド系米国人は、米国のあらゆる民族グループの中で最も高い水準の世帯所得中央値を達成しており、2023年には15万1200ドル（約2470万円）に達した。これはアジア系米国人の平均や全米中央値を大きく上回る水準だ。インド系米国人の学士号取得率は78%で、全米平均の36%と比べて際立って高く、この教育面での優位性は世代を超えて富、ネットワーク、そして制度的影響力へと積み上がってきた。
LPパイプラインを構築するマネージャーにとって、これは基盤となる事実だ。卓越した所得と教育水準を持ち、投入可能な資本プールが拡大しつつある、そして適切なパートナーを積極的に探しているコミュニティ、それがインド系ディアスポラなのである。
企業リーダーシップが資本に示すシグナル
BCGの報告書に話を戻すと、現在、フォーチュン500企業のうち16社がインド系CEOによって率いられている。マイクロソフトのサティア・ナデラやグーグルのスンダー・ピチャイなどで、これらの企業は合計で270万人の米国人を雇用し、「売上高はほぼ1兆ドル（約164兆円）」に達している。世界で最も価値の高いテクノロジー企業2社のトップを同時に占めた移民コミュニティは他にない。
次世代はすでにこの基準を書き換えつつある。チェンナイ出身で、インド工科大学マドラス校で学び、その後カリフォルニア大学バークレー校で博士号を取得したアラビンド・スリニバスは、Perplexity AIを共同創業した。同社は現在200億ドル（約3兆2700億円）の評価額とされ、検索分野でグーグルの支配的地位に真っ向から挑む存在として位置づけられている。インド系リーダーは今や、マスターカード、世界銀行、アドビ、パロアルトネットワークスといった組織を率いている。このパターンは偶然でもなければ、テクノロジー分野に限定されるものでもない。
なぜトップにこれほどの集中が見られるのか。筆者が英国、米国、UAEでインド系ディアスポラの専門家たちと関わってきた経験から言えるのは、彼らには際立ったフレームワークが働いているということだ。2つの経済圏を同時に生きる中で培われた、長期的な時間軸を保ちながら緊迫感を持って実行する能力である。
投資マネージャーにとっての実務的な含意はこうだ。この層が個人資産を蓄積するにつれ、彼ら自身がエンジェル投資家、LP出資者、ファンド・スポンサーへと転じつつある。CEO世代が資本世代へと変わりつつあり、その移行はまだ初期段階にあると筆者は考えている。
ユニコーンを生むエンジン
BCGとIndiasporaの報告書はまた、「2024年時点で米国のユニコーン企業648社のうち72社がインド系米国人によって共同創業されている。これらのスタートアップは5万5000人以上を雇用し、合計評価額は1950億ドル（約31兆9000億円）に達する」と指摘している。さらに1975年から2019年の間に、インド系の共同発明者を含む米国特許の割合は5倍に増加した。
このコミュニティにとって、イノベーションは近年の現象ではない。そしてAIの波はそれをさらに顕著なものにしている。ディアスポラの多くは、現在の技術サイクルを牽引する分野、すなわち機械学習、クラウドインフラ、エンタープライズ・ソフトウェア、計算科学研究に集中している。筆者の観察では、今後10年間のAI企業形成において、インド系創業者による突出企業のクラスターがもう1つ生まれる可能性が高い。そのパイプラインはすでに見えている。
資本配分：機会の窓
2025会計年度、インドは送金流入額で世界首位となり、過去最高の1354億6000万ドル（約22兆2000億円）を記録した。これは前年比14%増である。しかし送金はベースラインであって上限ではない。グジャラート国際金融テック都市（GIFTシティ）に拠点を置くファンドへのディアスポラ投資は、すでに70億ドル（約1兆1500億円）を突破しており、この資本を取り込むための専用インフラが2024年に立ち上げられた。
いま起きているシフトは質的なものだ。前の世代は、家族間送金や非居住インド人（NRI）預金を通じて資本を投下してきた。現世代は、アーリーステージのベンチャーファンド、共同投資ストラクチャー、AIおよびインパクト分野をマンデートに掲げるファンドへと移行しつつある。筆者自身のファンドレイジングの経験でも、ディアスポラのLPたちは、これまで出会った中でも最も分析面で厳格な投資家層に入る。彼らは郷愁からインドに投資しているわけではない。実際の市場知識に根ざした確信から投資しているのであり、状況が困難になったとき、この違いは極めて大きな意味を持つ。
このコミュニティに実際にリーチする方法
2008年以降、インド系米国人は米国の大学に30億ドル（約4910億円）超を寄付してきた。これは、このコミュニティが長期的な制度的関係にいかに意図的に投資しているかを示すシグナルである。投資マネージャーは、NRIが信頼を配分する方法にも同じ本能が働いていることに留意すべきだ。このLP基盤にアプローチする際、筆者は次の3つの実践を勧める。
1. 複数法域に対応できる柔軟性を持つファンドを設計する。複数の税制の下で活動するNRIに対応するうえで、これは重要である。
2. 従来型のアウトリーチではなく、ディアスポラ主導の専門家ネットワークを通じて関係を築く。この層における信頼は、温度感のある紹介を通じて広がる。
3. 市場に対する本物の確信を示す。筆者の経験では、多くのディアスポラ投資家は十分なサイクルを経験しており、マネージャーが本当に機会を理解しているのか、単にナラティブに乗っているだけなのかを瞬時に見抜く。
ファミリーオフィスや機関投資家にとって、インド系ディアスポラは、今日のグローバル資本市場において最も重要なLP基盤、共同投資家ネットワーク、創業者パイプラインの一部を包含している。この事実を早期に認識することが、持続的な優位性をもたらす。データは何年もこの主張を裏付けてきた。残る問いはただ1つ、非対称なアクセスの窓が閉じる前に誰が動くのかということだ。
