売却する予定がなくても、すべてのビジネスを「売れる会社」として築くべき理由
多くの経営者は、私に同じことを口にする。「近いうちに売却する予定はない」と。なかには、まったく売却するつもりのない人もいる。事業を家族に承継する、無期限に経営を続ける、あるいは長年築き上げてきたものから離れることなど想像もつかない、と考えているのだ。
それは現時点では事実かもしれない。だが、人生は計画を変えるものだ。
健康上の問題、燃え尽き症候群、パートナーとの対立、家族の事情、景気後退、あるいは思いがけない買収オファーが、あなたのタイムラインを一夜にして変えてしまうこともある。問われるべきは、売却するつもりがあるかどうかではない。もし売却が必要になったとき、あるいは絶好の機会が訪れたときに、あなたの事業は準備が整っているのか、ということだ。
事業を売却可能な状態に整えることは、出口を計画することではない。選択肢をもたらす、より強く、より価値のある会社を築くことなのである。
好機と危機は突然やってくる
ほとんどの経営者は、売却の準備には何年もかけられると考えている。しかし現実には、多くの退出は状況が予期せず変化することによって起こる。
健康上の問題で経営トップにとどまることが難しくなるかもしれない。離婚や家庭環境の変化によって資金の流動性が必要になるかもしれない。パートナーが離脱を望むかもしれない。魅力的な買収提案が、想定より何年も早く舞い込むかもしれない。あるいは、事業が自分に依存しすぎていることに気づき、単に次の章に進む準備ができたという場合もあるだろう。
事業が準備できていない状態で売却を迫られると、経営者はしばしば交渉力を失う。買い手は、業務上の弱点、経営者への依存、一貫性のない財務報告、顧客の集中を見抜く。こうしたリスクは通常、より低いオファー、あるいは関心を示す買い手の減少につながる。
準備をしておくことで、プレッシャーに追われるのではなく、選択肢を手に入れることができる。
売れる企業は、よりよい企業である
退出計画に関する最大の誤解の一つは、引退を控えた経営者にしか役に立たない、というものだ。しかし、買い手が評価する特性は、健全な企業を生み出す特性と同じなのである。
買い手が求めるのは、信頼できる財務報告、文書化された仕組み、継続的な収益、多様化された顧客基盤、有能なマネジメントチーム、そして予測可能なキャッシュフローを備えた企業だ。これらの要素は不確実性を減らし、将来の業績予測を容易にする。
これらはまた、事業運営自体を円滑にする。
プロセスが文書化されれば、業務はより一貫性を持つ。顧客との関係が経営者個人を超えて広がれば、成長はより持続可能になる。財務報告が適時かつ正確であれば、意思決定は改善される。そしてリーダーシップの責任が分担されれば、経営者は事業のペースを落とすことなく、離れる自由を得ることができる。
皮肉なことに、売却に向けて事業を整えることで、より収益性が高く、より効率的で、より所有していて楽しい会社が生まれることが多い。
企業価値は売却のずっと前から築かれる
多くの経営者は、出口を決めてから準備を始めればよいと考えている。残念ながら、事業価値はそのようには機能しない。
企業価値を高める改善には、時間がかかる。買い手は、一貫した財務業績、安定した業務、継続的な収益、そして数カ月ではなく数年にわたって機能してきた仕組みの証拠を求めている。McKinsey Institute for Economic Mobilityの調査によれば、本来存続可能な多くの企業が、経営者が承継や売却の準備を先延ばしにするために、譲渡ではなく廃業を選んでいる。同レポートは、2035年までに約600万の小規模事業が所有権移転に直面するにもかかわらず、多くの経営者が選択肢が狭まるまで計画を先延ばしにしていると指摘している。
価値を築く最善の時期は、それが必要になると思うずっと前である。
選択肢を持つことの価値
売れる事業を築くことの最大の恩恵は、おそらく売却そのものとは無関係だ。価値ある事業は、経営者に柔軟性を与える。
魅力的な提案を受け入れることも、断ることもできる。成長を加速するために投資家を迎え入れることもできる。日々の経営をリーダーシップチームに移行することもできる。すべてが止まってしまうのではないかと心配することなく、事業から長期間離れることもできる。承継計画や買収について、より多くの選択肢を持てる可能性もある。
事業価値は、戦略的な自由を生み出す。
年間所得を生み出すことだけに注力する経営者は、資産を築くことの重要性を見落としがちである。だが多くの起業家にとって、事業は個人資産の最大の源泉である。その資産を守り、成長させることは、いつ出口を迎えるつもりか、あるいはそもそも出口を迎えるつもりがあるかにかかわらず、継続的な優先事項であるべきだ。
結論
売却可能な会社を築くことは、去る準備をすることではない。次に何が起きてもよいように備えることである。状況がいつ変わるのか、予期しない機会がいつ訪れるのかは誰にも予測できない。だが、すべての経営者は、移転可能で、レジリエンスがあり、価値ある会社を築くことを選べる。
買い手にとっての事業の魅力を高める行動は、効率を改善し、収益性を強化し、リスクを減らし、今日の経営者により大きな自由をもたらす行動でもある。5年後に売却するつもりであれ、20年後であれ、あるいはまったく売却するつもりがなくとも、事業を売却可能な状態に整えることは、あなたが行える最も賢明な投資の一つだ。売却を予定しているからではなく、その過程でより強い事業を築くことになるからである。
