高級ブランド不振のなかでエルメスが「一人勝ち」している理由

フランスの高級ブランド、エルメスは25日、2024年第1四半期（1〜3月）の売上高が前年同期比17％増えたと発表した。レザー製品の売れ行きが好調だったほか、中国の需要も堅調だった。世界的な高級ブランドが軒並み失速するのを尻目に、際立った成長を達成している。

第1四半期の売上高はCER（恒常為替レート）ベースで前年比17％増の38億ユーロ（約6400億円、41億ドル）となり、すべての地域で2桁の伸びを記録した。伸び率、売上高ともファクトセットの市場予想平均（13％、40億ドル）を上回った。

グループの売上高の40％超を占め、バッグの「バーキン」などを含む「皮革製品・馬具部門」は、新モデルの投入などにより売上高が20％増え、全体の伸びを牽引した。2番目に大きな部門である「既製服・アクセサリー部門」が16％増で続いた。いずれも市場予想を上回る伸びだった。

日本の売上高25％増

日本を除くアジア太平洋地域の売上高は14％増となり、ほかの高級ブランドを悩ませている中国市場の不振を乗り切った。アジア太平洋地域はグループの売上高の半数超を占める。日本も25％増と絶好調だったほか、米州の売上高も12％増だった。

エルメスの好業績と対照的に、フランスのライバル2社は苦境にある。LVMHモエ・ヘネシー・ルイ・ヴィトンは、2024年第1四半期の売上高が前年同期比3％増と小幅の伸びにとどまった。また、グッチなどを傘下にもつケリングは、2024年上半期に前年同期比40～45％の減益を見込む。

25日午後のパリ市場でエルメスの株価は4.7％下落したものの、年初来では16.3％上昇している。今年の株価騰落率でもLVMH（4.5％上昇）とケリング（19.1％下落）を引き離している。

高級品市場の「最上層」で地位固める

世界で2番目に大きい高級品市場である中国はこのところ経済が振るわず、LVMHやケリングなどの大手高級ブランドも打撃を受けている。一方、エルメスはこの嵐をしのぎ、競合他社をしのぐ業績をあげている。